La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso

Abstract

Objetivo – El artículo tiene como objetivo identificar desde la teoría de la legitimidad los factores que influyen en la elaboración y publicación de los informes de sostenibilidad de empresas pertenecientes a sectores ambientalmente sensibles.
Metodología – La aplicación del método de estudio de caso se ha desarrollado mediante entrevistas estructuradas a los gerentes del área de sostenibilidad o equivalente de empresas químicas y petroleras de Brasil y España.
Resultados – Los resultados obtenidos demuestran que las empresas del estudio consideran el informe de sostenibilidad como un instrumento de rendición de cuentas a sus partes interesadas. Entre los principales motivos que influyen en la publicación destaca la transparencia y legitimación de sus actividades.
Contribuciones – El interés por ofrecer un aporte significativo que inspire, promueva e impulse la asunción de la Responsabilidad Social Corporativa por parte de las empresas es uno de los propósitos de la realización de estudios en esta área. Sectores con alto impacto medioambiental llaman la atención por la multiplicidad y variedad de los grupos de interés. Por esa razón, resulta interesante realizar estudios dirigidos a estos sectores.
Palabras clave – Responsabilidad social corporativa; informe de sostenibilidad; grupos de interés; teoría de la legitimidad.

Full text

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Rev. Bras. Gest. Neg. São Paulo v.20 n.4 out-dez. 2018 p.533-549
REVISTA BRASILEIRA DE GESTÃO DE NEGÓCIOS ISSN 1806-4892
REVIEw Of BuSINESS MANAGEMENT e-ISSN 1983-0807
RBGN
Revista Brasileira de Gestão
e Negócios
DOI: 10.7819/rbgn.v0i0.3948
533
Recebimento:
31/07/2017
Aprovação:
28/02/2018
Editor responsável:
Profª. Drª. Leire San-Jose
Avaliado pelo sistema:
Double Blind Review
La elaboración del informe de
sostenibilidad: un estudio de caso
Darliane Ribeiro Cunha1
1Universidad Federal de Maranhão, Departamento de
Contabilidad y Administración, São Luís, Brasil
José Mariano Moneva2
2
Universidad de Zaragoza, Departamento de
Contabilidad y Finanzas, Zaragoza, España
Resumen
Objetivo – El artículo tiene como objetivo identicar desde la teoría de
la legitimidad los factores que inuyen en la elaboración y publicación
de los informes de sostenibilidad de empresas pertenecientes a sectores
ambientalmente sensibles.
Metodología – La aplicación del método de estudio de caso se ha
desarrollado mediante entrevistas estructuradas a los gerentes del área
de sostenibilidad o equivalente de empresas químicas y petroleras de
Brasil y España.
Resultados – Los resultados obtenidos demuestran que las empresas del
estudio consideran el informe de sostenibilidad como un instrumento
de rendición de cuentas a sus partes interesadas. Entre los principales
motivos que inuyen en la publicación destaca la transparencia y
legitimación de sus actividades.
Contribuciones – El interés por ofrecer un aporte signicativo que
inspire, promueva e impulse la asunción de la Responsabilidad Social
Corporativa por parte de las empresas es uno de los propósitos de
la realización de estudios en esta área. Sectores con alto impacto
medioambiental llaman la atención por la multiplicidad y variedad de
los grupos de interés. Por esa razón, resulta interesante realizar estudios
dirigidos a estos sectores.
Palabras clave – Responsabilidad social corporativa; informe de
sostenibilidad; grupos de interés; teoría de la legitimidad.

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
1 Introducción
En la actualidad, diversos grupos de
interés demandan que los aspectos sociales y
medioambientales sean considerados como una
variable clave para comprender la actuación y
posición estratégica de la empresa. Hasta hace muy
poco, la preocupación por estos aspectos en las
actividades empresariales había involucrado a un
reducido grupo de compañías. Sin embargo, hoy
es evidente y notorio el importante crecimiento
del número de empresas que han comenzado a
adoptar el concepto de responsabilidad social
corporativa (RSC), muy especialmente grandes
organizaciones y grupos empresariales (Moneva,
2005b). Como ejemplo de ello se constata que,
en 2015, el 92% de las 250 empresas más grandes
del mundo del Ranking Fortune 500, habían
elaborado sus memorias siguiendo los principios
de la RSC, mientras que, en 2005 y 2008,
ese porcentaje apenas alcanzó el 64% y 83%,
respectivamente (KPMG, 2015).
Las prácticas de divulgación de RSC son
cada vez más utilizadas por las grandes compañías
como instrumentos para eliminar las asimetrías
de información de los stakeholders (Navarro,
Alcaraz & Ortiz, 2010). Estudios previos
destacan el constante incremento de este tipo
de información (Alazzani & Wan-Hussin, 2013;
Bonsón & Bednárová, 2015; Husillos, 2007;
Larrinaga, Carrasco, Correa, Llena & Moneva,
2002; Moseñe, Burritt, Sanagustin, Moneva &
Tingey-Holyoak, 2013).
Las empresas necesitan divulgar sus
acciones de RSC para mejorar su reputación,
pero deben hacerlo correctamente, de forma
transparente y de manera conable, comprensible
y puntual (Baraibar-Diez & Sotorrío, 2018).
En la literatura se observa que una
motivación para el aumento de la divulgación de
la información sobre RSC se debe a un intento de
las empresas de legitimarse ante la sociedad y las
instituciones (Husillos, 2007). Las organizaciones
tratan de asegurase de que actúan, o al menos
parecen actuar, dentro de los límites de las normas
establecidas para las sociedades en las que operan
(Deegan, Rankin & Tobin, 2002).
La obligación de legitimarse es una
constante en el contexto empresarial, unido
a la creciente demanda de información social
y medioambiental por parte de los distintos
stakeholders. La teoría de la legitimidad puede
explicar las relaciones entre la empresa y la
sociedad. De acuerdo con este planteamiento,
existe un contrato entre la empresa y la sociedad de
tal manera que la sociedad requiere los servicios de
la empresa, la cual, a su vez, recibe la aprobación
de la sociedad. Este contrato, que cumple las
expectativas de ambas partes, tiene un carácter
dinámico y puede ser modicado o revocado
cuando alguna de ellas no cumple las expectativas
de la otra (Archel, 2003).
La legitimidad requiere que las empresas
modifiquen sus actuaciones para que sean
aceptadas por la comunidad y que comuniquen
que tales actuaciones son congruentes con los
valores sociales (Frost & Seamer, 2002).
Así, Husillos (2007) observa que la
publicación de información sobre RSC obedece,
inicialmente, a la exigencia y presión de los
grupos de interés y, en consecuencia, al deseo
de la entidad de legitimarse ante los principales
stakeholders. Por ello, resulta interesante identicar
y conocer los elementos que ejercen una mayor
o menor inuencia en la decisión de los gestores
de empresas para divulgar información sobre la
RSC, lo cual podría permitir la identicación
de un perl de divulgación, así como también
un importante aporte al conocimiento de las
tendencias de las organizaciones en ese sentido,
sirviendo de referencia e incentivo para alcanzar
una mayor divulgación de la información
medioambiental, en concordancia con los valores,
normas y convencionalismos sociales.
La teoría de la legitimidad ofrece a los
usuarios información positiva sobre la actuación
social y medioambiental de la empresa, a n de
formar una imagen positiva y con la intención
de conseguir la máxima aceptación por parte de
los grupos de interés relacionados con la misma
(Gray, Owen & Adams, 1996).
Para legitimarse es muy importante
que las empresas tengan en cuenta la calidad y
relevancia de la información sobre RSC reportada
(Iatridis, 2013). La literatura previa que analiza el

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
contenido de los informes de sostenibilidad revela
una divulgación limitada y parcial de este tipo
de información (Alazzani & Wan-Hussin, 2013;
Bonsón & Bednárová, 2015; Moseñe et al., 2013).
El interés de las empresas de hacer visible
su compromiso con el entorno para legitimarse
las lleva a considerar la sostenibilidad como
una variable clave en su gestión. En la gestión
sostenible de la empresa no sólo debe tenerse en
consideración una serie de políticas orientadas
al cumplimiento de los tres aspectos del Triple
Bottom Line, sino que las empresas también deben
incorporar en sus actividades a las diversas partes
interesadas, ofreciéndoles una adecuada, oportuna
y completa rendición de cuentas (Moneva,
2005a).
De este modo, las empresas, por un lado,
tienen que determinar cuáles son los grupos de
interés a los que no sólo debe brindar información
sino también hacerles partícipes del proceso
de rendición de cuentas. En este contexto, se
desarrolla la presente investigación con el objeto
de dar respuesta a la siguiente pregunta: ¿Qué
motivos pueden influir en la elaboración y
publicación de los informes de sostenibilidad de
las empresas? Sobre la base de esta cuestión, el
artículo aborda la identicación de los motivos
que inuyen en la elaboración y publicación de
los informes de sostenibilidad de cuatro empresas
(tres brasileñas y una española) pertenecientes
a sectores ambientalmente sensibles (petrolero,
químico y energético).
2 Revisión de la literatura
En la literatura académica existen diversos
trabajos que utilizan el método del caso para
explorar los principales factores que podrían
estar inuyendo en la elaboración, desarrollo y
divulgación de los informes de sostenibilidad. En
el contexto europeo son relevantes los estudios
de Albelda, Correa y Carrasco (2007), Husillos,
Larrinaga y Álvarez (2011), Llena (1999) y
O’Dwyer (2002).
Llena (1999) realizó una investigación
basada en la realización de entrevistas a 6 empresas
de los sectores químico y petrolero. En este estudio
el autor destaca la necesidad de establecer criterios
de actuación de la contabilidad, tanto en el ámbito
externo como interno. También menciona que se
deben jar normas de tratamiento y presentación
de información nanciera y no nanciera de
carácter medioambiental.
En el resultado del estudio, Llena (1999)
resalta que las compañías analizadas valoran
como principales razones de su actuación
medioambiental las generadas internamente,
bien a través del compromiso propio, o bien por
imposición de la matriz, mientras que de todas las
presiones externas que reciben, la legislativa es la
que más inuencia tiene en su comportamiento.
O’Dwyer (2002) desarrolló un estudio con
27 empresas irlandesas para investigar los factores
que inuyen en la divulgación medioambiental.
Los resultados indican que los gerentes no
utilizan la información de sostenibilidad como un
mecanismo para legitimarse. Albelda, et al. (2007)
investigaron las prácticas de gestión y contabilidad
medioambiental con 10 empresas españolas. El
estudio identicó factores que pueden inuir en
el desempeño medioambiental, tales como: la
conciencia de los empleados, el conocimiento del
medio ambiente, las habilidades y experiencia de
los empleados, el compromiso de los directivos; la
coordinación de funciones cruzadas, la integración
de las cuestiones ambientales en el proceso de
planicación estratégica y el uso de las prácticas
de contabilidad de gestión.
Husillos et al. (2011) realizaron un trabajo
con el objetivo de explorar los principales factores
que podrían estar inuyendo en la elaboración y
desarrollo de los informes de sostenibilidad en
el contexto español. Para el estudio se realizaron
30 entrevistas semiestructuradas con gestores
involucrados en la preparación de las memorias
de sostenibilidad de 20 empresas españolas.
Los resultados del trabajo sugieren que tanto el
contexto interno (organizativo e individual), como
el externo inuyen en la decisión y en el proceso
de elaboración del informe de sostenibilidad.
La inuencia de las partes interesadas en
la elaboración y presentación de los informes
de sostenibilidad es evidente y esencial. En el
estudio de Deegan y Blomquist (2006) con partes
interesadas australianas es posible resaltar esta
actitud. Los resultados del estudio evidencian

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
que las compañías están dispuestas a escuchar
a una ONG y hacer cambios o modicar su
comportamiento.
3 Metodología
3.1 Clasicación de la investigación
El presente estudio se plantea a partir
de un análisis cualitativo, utilizando para
ello el método del estudio de caso, que es un
método de investigación cualitativa y empírica
orientado a la comprensión en profundidad de
un objeto, hecho, proceso o acontecimiento en
su contexto natural. Yin (2009) señala que es una
investigación empírica que estudia un fenómeno
contemporáneo en su contexto real, cuando las
fronteras entre el fenómeno y el contexto son
evidentes y en las que se utilizan múltiples fuentes
de evidencia.
Según Hernández (2012) este tipo de
investigación, a diferencia del enfoque de
observación externa del objeto de estudio, permite
a los investigadores “acercarse” a los participantes
de las empresas estudiadas, penetrar en su lógica
interna e interpretar la comprensión subjetiva de
su realidad.
Uno de los principales prejuicios asociados
a los estudios de casos es que sus conclusiones no
son generalizables estadísticamente, ya que no
representan a una muestra de una población o
de un universo concreto. Sin embargo, pueden
ayudar a desarrollar proposiciones teóricas, ya
que el objetivo del investigador es ampliar y
generalizar teorías –generalización analítica– y no
enumerar frecuencias –generalización estadística
(Yin, 2009).
Yin (2009) destaca el método de estudio
de caso como siendo apropiado para temas que
se consideran novedosos o que precisan de mayor
análisis del comportamiento, pues en su opinión,
la investigación empírica tiene los siguientes
rasgos distintivos: examina o indaga sobre un
fenómeno contemporáneo en su entorno real; las
fronteras entre el fenómeno y su contexto no son
claramente evidentes; se puede utilizar múltiples
fuentes de datos, y puede estudiarse tanto un caso
único como múltiples casos.
De este modo, en este estudio se utiliza
el método de estudio de caso múltiple, dirigido
a 4 empresas, tres brasileñas y una española.
Las empresas son llamadas A, B, C y D, sin un
orden determinado. La aplicación del método
de estudio de caso consiste en la realización de
entrevistas estructuradas a los gerentes del área
de sostenibilidad o equivalente. La entrevista
realizada con los gestores incluye un total de 19
preguntas abiertas y cerradas, de las cuales 17
fueron dirigidas al tema de sostenibilidad y 2 para
conocer el perl de la persona entrevistada.
En el método de estudio de caso se
permite investigar en un contexto más interno
y profundo que los otros métodos. La guía de la
entrevista fue elaborada a partir de una revisión de
la literatura sobre contabilidad, medio ambiente
y sostenibilidad de trabajos que utilizaban el
método de estudio de caso (Husillos et al., 2011;
Llena, 1999; O’Dwyer, 2002).
La entrevista aborda los siguientes aspectos:
medios utilizados por las empresas para publicar
la información de sostenibilidad; razones para la
publicación de la información de sostenibilidad;
grupos de interés y publicación de la información
de sostenibilidad; participación de las empresas
en el índice bursátil de inversión sostenible y
en asociaciones o iniciativas y las razones de su
participación; elaboración y publicación de los
informes de sostenibilidad; y vericación externa
del informe de sostenibilidad.
El análisis se llevó a cabo en el año 2012,
durante el período de julio a octubre. Inicialmente,
se envió una carta con la invitación para participar
en el estudio indicando el enlace correspondiente a
la entrevista alojada en el Survey Monkey. Cuando
fue necesario, se completaron las entrevistas con
llamadas telefónicas o correos electrónicos a la
persona entrevistada. También se obtuvieron datos
de las empresas en sus páginas web.
3.2 Empresas analizadas
Para la selección de las empresas del estudio
se identifica aquellas que, en sus respectivos
sectores, se consideran referencias en Brasil y
España, quedando conformado el grupo por las
empresas Deten Química S.A (Deten), Petróleo

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
Brasileiro S.A (Petrobras), Repsol S.A (Repsol) y
Grupo Votorantim (Votorantim). Previamente al
análisis de resultados, se presenta una reseña de
cada una de las empresas.
Deten es una empresa brasileña controlada
por la empresa CEPSA Química (con 72% de la
participación) que es una corporación de origen
español y que opera en el sector químico desde
que inició sus actividades en 1981.
La empresa tiene disponible en su
página web los informes de sostenibilidad
del período 2010-2013 con el nombre de
Balance Social. La empresa no utiliza las
directrices de la GRI para la elaboración de
los informes de sostenibilidad.
Petrobras es una empresa brasileña
de capital mixto (público y privado)
con propiedad mayoritariamente estatal.
Inició sus operaciones en el año 1953
y actualmente tiene presencia en 18
países, con un total de 80.908 empleados.
Las actividades desarrolladas por la
empresa son la generación de energía
eléctrica, petroquímica, explotación y
producción de petróleo y gas, renación
de petróleo y gas, y su distribución;
producción de biocombustibles, transporte
y comercialización. Según el PFC Energy
50 de 2014, Petrobras es la 9ª empresa de
energía más grande del mundo, por debajo
de empresas como ExxonMobil, Chevron,
Royal Dutch Shell, Petrochina, BP, Total,
Schlumberger y Gazprom. El PFC Energy
50 presenta el ranking de las empresas de
energía con base en su valor de mercado.
Petrobras tiene disponible, en su página
web, los informes de sostenibilidad del periodo
2005-2014. El informe de sostenibilidad en el
período 2005-2008 se llamó Balance Social y
Ambiental. En el año 2014, los datos no nancieros
y de la GRI contaron con la vericación externa
de la rma PricewaterhouseCoopers.
En 1927 se creó el grupo Repsol (cuyo
nombre anterior era CAMPSA), que en la
actualidad desarrolla actividades en más de 40
países y tiene más de 27.000 empleados.
.
Sus
actividades están relacionadas con la explotación
y producción de petróleo y gas natural, reno,
marketing y nuevas energías. Según el PFC Energy
50 de 2014, Repsol es la 45ª empresa de energía
más grande del mundo.
Repsol presenta en su página web el
informe de sostenibilidad desde el 2005 bajo la
denominación de Informe de Responsabilidad
Corporativa. En el 2014 los datos no nancieros
y de la GRI contaron con la vericación externa
por parte de la rma Deloitte y, de acuerdo con
la base de datos de la GRI, Repsol tiene el nivel
de aplicación A+ desde 2006.
Para la elaboración del Informe de
Responsabilidad Corporativa 2014, Repsol
consideró un grupo representativo de partes
interesadas. En el informe la empresa destaca
“la participación de las principales organizaciones
sindicales de la compañía en España, en la
elaboración de este Informe, a través del grupo de
trabajo de Responsabilidad Social Corporativa (RSC)
constituido por representantes de las organizaciones
sindicales Comisiones Obreras (CC.OO.) y Unión
General de Trabajadores (UGT), y personas de las
unidades de Relaciones Laborales y Responsabilidad
Corporativa de Repsol”.
El Grupo Votorantim es una empresa
brasileña, de capital privado, que inició sus
actividades en el año 1918. La empresa opera en
segmentos de negocio como la energía, cemento,
siderurgia, metales y otros. En la actualidad, actúa
en 19 países y tiene presencia en América, África,
Asia, Europa y Oceanía. Cuenta con 44.322
empleados (76% en Brasil).
En la Tabla 1 se muestran los informes
disponibles en las páginas web de las empresas del
estudio. Es posible observar una amplia variedad
de informes disponibles. Votorantim se diferencia
con la publicación de informes integrados a partir
del año 2011.

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
Tabla 1
Información disponible en la página web
Informe de sostenibilidad Informe anual Informe integrado Vericación externa del informe de
sostenibilidad
Deten 2010-2014 2010-2014 - No hay
Petrobras 2005-2014 2006-2014 - 2005-2014
Repsol 2005-2014 2008-2014 - 2005-2014
Votorantim 2010 2007-2010 2011-2014 2010-2014
Fuente: Deten:
http://www.deten.com.br/
; Petrobras: http://www.petrobras.com.br/; Repsol: https://www.repsol.es; Votorantim:
http://www.votorantim.com.br/
4 Resultados obtenidos
Para lograr una mejor y más clara
presentación de la información obtenida en la
aplicación de las entrevistas en las empresas Deten,
Petrobras, Repsol y Votorantim, los resultados se
clasican en tres apartados: (a) Información de
sostenibilidad, motivaciones para la publicación
y grupos de interés; (b) Índices e iniciativas
relacionadas a la sostenibilidad; y (c) Elaboración
y publicación de los informes de sostenibilidad.
4.1 Información de sostenibilidad,
motivaciones para la publicación y
grupos de interés
Todas las empresas analizadas divulgan
su información de sostenibilidad a través de un
informe especíco sobre este tema; sin embargo,
una de ellas publica dicha información en un
informe integrado; es decir, lo hace conjuntamente
con el informe anual.
En general, se constata que las empresas
destacan la importancia de considerar múltiples
usuarios de la información. Por ejemplo, empresa
A “(…) elabora anualmente un informe social y
medioambiental, disponible en nuestra página web, con
el n de divulgar los resultados a los grupos de interés”.
En este mismo sentido y en relación con
las motivaciones que han llevado a la empresa
a preparar, por primera vez, un informe de
sostenibilidad, la empresa D destaca que obedece
a su interés “por la transparencia y por informar a
todas nuestras partes interesadas sobre el desempeño
en materia social y ambiental”.
Las demás empresas coinciden con
la empresa D sobre las motivaciones para
preparar un informe de sostenibilidad, siendo la
transparencia de las actividades y la satisfacción
de las expectativas de los accionistas son los
principales motivos que las empresas destacan.
En este contexto opera la teoría de la
legitimidad, ya que las empresas buscan disminuir
la brecha existente entre el deseo de su público
relevante y la percepción real con la formulación
de distintas estrategias. Para explicar y justicar
su actuación la divulgación de la información de
sostenibilidad debe ser completa y transparente.
En la Tabla 2 se pueden observar con
mayor detalle los motivos que inuyen en la
publicación de información sobre sostenibilidad
y la frecuencia de cada opción. Se constata
que tres de las empresas encuestadas están
“totalmente de acuerdo” y una “de acuerdo” con
que la transparencia de las actividades es uno
de los principales motivos para la publicación
de información sobre sostenibilidad, lo que
conrma la necesidad de transformar posiciones
tradicionales (Husillos, 2007). En esta misma
línea de argumentación, tres de las empresas
estudiadas también están “de acuerdo” en que
satisfacer las expectativas de los accionistas es uno
de los principales motivos para la divulgación
de dicha información. No obstante, la empresa
B añade un motivo adicional para justicar su
divulgación:
“Los informes de sostenibilidad son
herramientas importantes para el
diagnóstico de la gestión interna y
también constituyen un indicador de
las necesidades de mejora o un ajuste
en la forma en que son conducidas las
actividades de la compañía. Además, las
expectativas de los accionistas también

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
deben considerarse como una importante
y diversicada fuente de usuarios para la
elaboración y divulgación de informes.”
(Empresa B)
Por su parte, la empresa D destaca que su
motivación principal es “satisfacer a todas nuestras
partes interesadas”.
Tabla 2
Motivos para la publicación de la información de sostenibilidad
Motivos Valoración
1 2 3 4 5
Para dar cumplimiento a la normativa legal A C BD
Transparencia en las actividades D ABC
Por exigencia de los accionistas AD B C
Para obtener certicación de calidad BCD A
Para cumplir con el sistema de gestión medioambiental C BD A
Para participar de fondos de inversiones sostenibles A C D B
Para dar una buena imagen D B C A
Para satisfacer las expectativas de los accionistas ABD C
Otros (indique): D B
Total 2 7 7 11 7
Nota. La valoración para la tabla: 1- totalmente en desacuerdo; 2- en desacuerdo; 3- indiferente; 4- de acuerdo; 5- totalmente
de acuerdo.
En el estudio todas las empresas destacan
que los “trabajadores” tienen un “alto” interés por
la publicación de información sobre sostenibilidad
de la empresa donde prestan sus servicios.
Igualmente, los “directores” representan el grupo
de interés mencionado por tres de las empresas
entrevistadas con un interés “muy alto” por la
publicación de la información de sostenibilidad.
En consecuencia, los stakeholders internos también
son relevantes y la legitimación de la compañía
se orienta a ellos.
Tabla 3
Grupo de interés en la publicación de la información de sostenibilidad
Grupo de interés Valoración
1 2 3 4 5
Directores DABC
Accionistas BD AC
Inversores potenciales A BD C
Consumidores B ACD
Administradores públicos C D B A
Organismos no gubernamentales D AB C
Trabajadores ABCD
Público en general ABD C
Otros (indique): B
Total - 1 8 16 8
Nota. La valoración para la tabla: 1- muy bajo; 2- bajo; 3- indiferente; 4- alto; 5- muy alto.

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
Se observa en la tabla anterior que las
empresas analizadas tienen un amplio abanico
de grupo de interés. Así parece observarse que
las organizaciones abordan un nuevo estilo de
gerencia en que se considera el principio de valor
compartido, escogiendo aquellas que benecian
tanto a la empresa como sus diferentes grupos de
interés (Moneva & Ortas, 2009).
En consecuencia, se puede inferir que
las necesidades y expectativas de los stakeholders
deben ser consideradas en los procesos de toma
de decisiones de las empresas (Moneva, 2005a).
Cho y Patten (2007) sugieren que la
divulgación y extensión de la información
medioambiental es en
función
del grado de
exposición de la organización a las
presiones del
entorno
. Las empresas analizadas maniestan que
la mayoría de los grupos de interés propuestos
requieren y demandan la información de
sostenibilidad publicada. Cuando una empresa
presenta un alto compromiso con los grupos de
interés, la empresa equilibra el interés legítimo de
dichos grupos de manera justicable de acuerdo
con principios morales (Greenwood, 2007).
No obstante, como se indica en Asociación
Española de Contabilidad y Administración
de Empresas (AECA) (2012), el desarrollo de
la información no nanciera medioambiental
es más reciente y menos estructurado que
la información financiera, por tratarse de
información cuya elaboración y publicación
es de naturaleza voluntaria por parte de
empresas e instituciones. Aunque se reconoce
la importancia de la información no nanciera
por parte de directivos, accionistas, medios de
comunicación y otros usuarios, varios factores
inciden en una menor repercusión, entre los
que destacan la falta de estandarización en la
presentación de la información y la ausencia de un
consorcio o institución reguladora internacional
de características y solvencia similares a los
organismos existentes en el área nanciera.
En general, esa información se encuentra
en el informe de sostenibilidad y, a este respecto,
Moneva (2005a) señala que las memorias o
informes de sostenibilidad han surgido para
incrementar la transparencia de las organizaciones,
aunque su principal limitación es la necesaria
creación de instrumentos informativos medibles,
comparables y ables. El autor agrega que la
elaboración y divulgación de los informes de
sostenibilidad constituye un elemento clave para
mejorar las percepciones de la comunidad con
respecto a la empresa.
En relación con la obligatoriedad de la
información no nanciera medioambiental en
el presente estudio se observa que tres de las
empresas están “de acuerdo” con que algún tipo
de información no nanciera medioambiental
debería ser de carácter obligatorio. Las empresas
C y D coinciden en que los indicadores de
sostenibilidad constituyen un tipo de información
no nanciera medioambiental que debería ser
de carácter obligatorio. Por su parte, la empresa
C destaca que la obligatoriedad debería estar
dirigida a “la transparencia de los indicadores
medioambientales y económicos de la empresa”;
mientras que la empresa D opta por “los indicadores
de las guías de reporting IPIECA y GRI del sector
Oil & Gas”. La empresa B destaca que “(…) si
existe la necesidad de transparencia y publicación
de información sobre algunos aspectos especícos,
ésta debería gurar en las leyes, reglamentos y otros
documentos de orientación”.
De esta forma, parece observarse que la
obligatoriedad de la información de RSC va a
permitir a las empresas con alto impacto un nuevo
contexto más homogéneo y donde la legitimidad
se alcanza por el cumplimiento de la legislación.
4.2 Índices e iniciativas relacionadas a la
sostenibilidad
Los inversores socialmente responsables
pueden también tomar como referencia, a la hora
de seleccionar su inversión, los índices bursátiles
de inversión sostenible (AECA, 2004). De esa
forma, la participación en estos índices puede
inuir en la imagen de la empresa y ayudarla a
captar más recursos o a mejorar su actuación en
dichos mercados (Moneva, 2005b).
Con relación a la participación de la
empresa en algún fondo o índice bursátil de
inversión sostenible, dos de las empresas analizadas
participan en el Dow Jones Sustainability Indexes y
una de estas dos forman parte también del FTSE
4Good IBEX.

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
La empresa B añade que “como los índices
de sostenibilidad están relacionados con el mercado
de valores, las expectativas del público ‘inversor’
tienen un mayor impacto en la decisión de integrar
o no uno de estos índices”. La participación
en estos índices podría ayudar a la empresa a
mejorar su reputación y a legitimarse ante sus
grupos de interés.
En la Tabla 4 figuran los motivos
manifestados por los entrevistados sobre esa
participación. La opción “para satisfacer las
expectativas de todos los grupos de interés”
es el motivo destacado por 3 de las empresas
analizadas en la categoría “de acuerdo”. Las
respuestas obtenidas permiten deducir que las
empresas del estudio reconocen un número
importante de partes interesadas en su gestión.
De acuerdo con Álvarez (2009), la empresa es un
nexo de unión entre los intereses de diferentes
partícipes o stakeholders, por lo que la relación
accionistas-directivos no es la única importante.
Son relevantes también los diferentes contratos,
explícitos e implícitos, siendo el objetivo la
creación de riqueza neta para todos los agentes,
y no exclusivamente la generación de riqueza
nanciera, y no sólo para los accionistas.
Tabla 4
Motivos para la participación en índice de inversión sostenible
Motivos Valoración
1 2 3 4 5
Para dar una buena imagen D B C
Para captar nuevos accionistas C D B
Por exigencia de los accionistas D B C
Para satisfacer las expectativas de todos los grupos de interés BCD
Para satisfacer las expectativas de un grupo de interés especíco D B
Otro (indique):
Total - 2 3 7 2
Nota. La valoración para la tabla: 1-para totalmente en desacuerdo; 2-en desacuerdo; 3-indiferente; 4-de acuerdo; 5-totalmente
de acuerdo.
Las empresas analizadas participan
en asociaciones e iniciativas nacionales e
internacionales. Las respuestas indican que
las empresas B, C y D forman parte del Pacto
Mundial de las Naciones Unidas y de la Global
Reporting Initiative (GRI); mientras que la
empresa A participa exclusivamente en la GRI.
Una de las empresas forma parte también de la
Asociación Regional de Empresas de Petróleo y
Gas Natural de América Latina y el Caribe y de
la International Petroleum Industry Environmental
Conservation Association.
La adopción de las iniciativas del Pacto
Mundial como un mecanismo de desempeño
de RSC, encuentra en las empresas un
comportamiento más responsable, un mejor
desempeño, así como la mejora de su imagen y
reputación (Cetindamar & Husey, 2007).
En cuanto a los motivos que han inducido
a las empresas a participar en asociaciones e
iniciativas nacionales e internacionales, la empresa
A comenta que su participación es por “iniciativa
propia y por tener un estándar de comparación”.
La empresa B destaca que “el Pacto Mundial
es uno de los principales impulsores de la gestión
de la compañía, en materia de responsabilidad
social y medioambiental (…). La GRI constituye
una referencia líder mundial en la elaboración
de informes de sostenibilidad”. Por su parte, la
empresa D detalla como el motivo principal de
su participación “el hecho de poder compartir y
trabajar en conjunto”.
Con relación a la iniciativa del International
Integrated Reporting Committee (IIRC), la empresa
B comenta que “sigue los debates IIRC para
integrarlos en sus informes en los próximos años”. Por

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
último, se constata la participación de las empresas
analizadas en diversas iniciativas y asociaciones,
lo cual se considera relevante.
La información integrada, detallada en
la iniciativa del IIRC, expresa las conexiones
entre estrategia, gobierno y comportamiento
financiero y el contexto económico, social y
ambiental en el que la empresa opera. Reforzando
estas conexiones, la información integrada puede
ayudar a las organizaciones a tomar decisiones
más sostenibles y a los inversores y otros grupos
de interés a conocer el verdadero comportamiento
y resultados de éstas (AECA, 2012).
Sin duda alguna, participar en esas
asociaciones e iniciativas ayuda a las empresas a
tener parámetros para divulgar su información
medioambiental, fomenta el intercambio de
experiencias y facilita la comparación de sus
indicadores con empresas del sector. En este
sentido, coinciden con Parker (2005) cuando
indica que existe una obligación legal y moral de
informar sobre las acciones de las que una rma
es responsable para cumplir plenamente con la
rendición de cuentas.
4.3 Elaboración y publicación de los
informes de sostenibilidad
En lo que se refiere al número de
trabajadores que están asignados exclusivamente
al departamento de sostenibilidad o similar de cada
una de las empresas encuestadas se ha constatado
que el mayor número observado fue de 80 personas
y el menor de un solo empleado. En una de las
empresas analizadas no existe un departamento
exclusivo para ocuparse del tema medioambiental
que trate de asuntos como seguridad, medio
ambiente, eciencia energética y salud.
Son muchos los departamentos que están
involucrados en la elaboración de los informes
de sostenibilidad. A este respecto la empresa A
destaca que “nuestro informe es elaborado bajo
la coordinación del área de recursos humanos, con
la participación del consejo de seguridad, medio
ambiente y producción comercial”; mientras que
la empresa B menciona que, en su elaboración,
participan “las juntas directivas de la matriz y las
principales liales”. Por su parte, la empresa C
detalla que “la dirección general de sostenibilidad
y los directores técnicos de cada negocio” son las
unidades que participan en la elaboración del
informe de sostenibilidad, y, en la empresa D,
son “todas las áreas corporativas y unidades de
negocio/países”. Como se puede observar no existe
coincidencia en cuanto al órgano responsable de
la elaboración del informe de sostenibilidad, en
lo que hay coincidencia es en que varios órganos
participan en su elaboración, por lo que, cada vez
más, es un tema transversal.
Igualmente, sobre la elaboración de los informes
para conocer cómo se decide en la empresa si un dato
debe ser divulgado o no y qué ejecutivos, departamentos
o unidades de la empresa se involucran en dicha decisión.
La empresa A de una forma resumida destaca que
“los responsables de la elaboración del informe con la
participación de la junta directiva de la empresa”. Por
su parte, la empresa C detalla que “están involucradas
las juntas directivas de todas las empresas del grupo. La
coordinación es realizada por la Gerencia General de
Sostenibilidad del grupo. Las áreas técnicas de todas las
empresas del grupo son responsables por la determinación
de los indicadores”.
En cuanto a la información a incluir
tampoco existe unanimidad de criterio entre las
empresas, que destacan que en la elaboración se
deben considerar las expectativas de las partes
interesadas. Las empresas B y D destacan la
importancia seguir las directrices de la GRI:
“Los límites del informe se denen basándose en
las directrices de la Global Reporting Initiative.
Diversos aspectos son considerados, entre ellos,
la relevancia, detallada en una prueba de
materialidad realizada con altos ejecutivos y
representantes de varios grupos de interés de la
empresa.” (Empresa B)
“En primer lugar seguimos la guía de reporting
GRI con nivel de aplicación A; es decir,
reportamos con el nivel más alto. Además,
anualmente identificamos las expectativas
relevantes de nuestras partes interesadas y
respondemos en el informe sobre el desempeño de
las preocupaciones identicadas.” (Empresa D)
Así, se puede considerar que las compañías
no consultan a sus grupos de interés, sino que
responden a los temas por la sensibilidad social
que generan.
Con relación a la vericación del informe
de sostenibilidad, todas las empresas opinan

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
que el informe debe contar con la vericación
externa; mientras que la empresa C señala que
es importante para la “validación y auditoría de
la información publicada”. La empresa B, por
su parte, destaca la necesidad de “aumentar
la fiabilidad de la información, facilitando al
equipo que redacta la publicación, la conformación
de que no hubo pérdida de datos en el ujo de
información, evitando las desviaciones que pueden
pasar inadvertidas debido al “sesgo” de quien se
encuentra dentro del proceso y, por ello, no contempla
los hechos desde la misma perspectiva de un externo
”.
Finalmente, se observa que tres de las
empresas entrevistadas realizan la vericación
externa del informe de sostenibilidad y, en ese
sentido, destaca Moneva (2006) que la relevancia
creciente de la información de sostenibilidad ha
acelerado la necesidad de proporcionar mayor
credibilidad a través de la vericación externa,
de la misma forma que la auditoría aporta
credibilidad a las cuentas anuales. El objetivo
de la verificación externa es proporcionar el
máximo nivel de fiabilidad posible sobre los
datos proporcionados en el informe. No se puede
establecer la abilidad total, dado lo subjetivo de
muchos de los aspectos abordados (AECA, 2004).
A lo largo del estudio se constata un
comportamiento casi homogéneo en las respuestas
de las empresas analizadas, sin embargo, las
empresas B y D se destacan por respuestas más
completas, detalladas y puntuales. También son
estas empresas las que más participan en iniciativas
internacionales. No obstante, estas diferencias no
inuyen sobre un comportamiento legitimador a
través de la información.
5 Conclusiones
El
estudio
tiene como objetivo principal
identicar los motivos que pueden inuir en
la elaboración y publicación de los informes de
sostenibilidad de cuatro empresas a través de
estudio de caso múltiple.
Las empresas del estudio publican el
informe de sostenibilidad y lo consideran
esencialmente como un instrumento de rendición
de cuentas a sus partes interesadas, aunque
predomina la decisión de la empresa sobre la
información a difundir en función de la legitimidad
que se pretende alcanzar. Adicionalmente, uno
de los principales motivos que inuyen en la
publicación es la transparencia en las actividades.
En el estudio se constata que las empresas
reconocen que tienen un amplio grupo de
interés y que estos demandan la información de
sostenibilidad. En el comportamiento responsable
de las empresas no sólo se debe presentar una
orientación estratégica, sino que también se debe
tener un compromiso de RSC con todos los
grupos de interés.
Las empresas analizadas participan
en asociaciones e iniciativas nacionales e
internacionales. Estas participaciones proporcionan
un intercambio de experiencias y también pueden
ser una forma de legitimarse ya que las empresas
según O’Donovan (2002) deben actuar dentro de
los límites de lo que la sociedad identica como un
comportamiento socialmente aceptable.
La elaboración de los informes de
sostenibilidad es una tarea compleja que requiere
la participación de varias áreas de la empresa.
Dicha dificultad también se manifiesta en el
hecho de que no existe coincidencia en cuanto al
órgano responsable de la elaboración del informe,
así como en el criterio para la elección de la
información que debe ser incluida. Considerando
que los empleados también son partes interesadas,
la inclusión de un grupo diversicado de ellos en
la elaboración de los informes de sostenibilidad
podría producir informes más completos.
También se considera relevante y esencial
la participación de las partes interesadas externas
en el proceso de elaboración de informe de
sostenibilidad y de vericación externa. Aunque
las empresas de la muestra aún no han abordado
un proceso completo de materialidad basada
en los stakeholders. En este sentido, Moneva
(2005a) destaca la necesidad del papel activo
de los stakeholders en las organizaciones y señala
que ellos no deben quedar en meros lectores de
la información, ya que su participación en la
conguración de la información de sostenibilidad
es esencial.
En definitiva, el presente trabajo da
respuesta a la pregunta inicial observando que
las empresas de sectores sensibles abordan una

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
acción de legitimación organizacional a través de
la información de sostenibilidad. Aunque, esta
situación va siendo acompañada con un proceso
de internalización de las implicaciones sociales y
medioambientales de la actividad.
Es importante destacar que realizar
entrevistas con los distintos grupos de interés
para identicar sus necesidades y expectativas
es un aspecto relevante a considerar en futuras
investigaciones para contrastar si existe dicho
proceso de internalización.
El estudio realizado es cualitativo y está
dirigido a empresas de referencia en sus sectores y
países. En la actualidad, todavía la gran mayoría de
los estudios sobre la información de sostenibilidad
son cuantitativos y están dirigidos a empresas
norteamericanas e inglesas mientras que éste está
centrado en Brasil y España.
Para el trabajo se desarrolló un formulario
que aborda los siguientes aspectos: información de
sostenibilidad, motivos de publicación y grupos
de interés; los índices e iniciativas relacionadas a
la sostenibilidad y elaboración y publicación de
los informes de sostenibilidad. Dada la escasez de
trabajos en esta área, el formulario aborda varios
aspectos de la sostenibilidad y puede contribuir
para otros estudios, incluso en empresas de
sectores distintos.
El trabajo fue realizado con un grupo
reducido de empresas. El trabajo se enriquecería
con un número mayor de empresas analizadas
y con un mayor número de entrevistas. Sin
embargo, considerando la relevancia de las
empresas entrevistadas y la dicultad de realizar
este tipo de estudio, se considera que el trabajo
tiene una aportación signicativa.
Para trabajos futuros se considera
importante desarrollar estudios con entrevistas
con distintos grupos de interés (inversores,
accionistas, ONGs) y comparar los resultados.
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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
APÉNDICE
PARTE 1 – SOSTENIBILIDAD MEDIOAMBIENTAL
1. Existe a su juicio alguna motivación por la que
la empresa
decidió preparar
por primera vez
un informe de
sostenibilidad
?
2. En su opinión y de acuerdo con la escala propuesta, indique los motivos que inuyen en la
publicación de la información sobre sostenibilidad.
(1 totalmente en desacuerdo, 2 en desacuerdo, 3 indiferente, 4 de acuerdo y 5 totalmente de acuerdo)
Motivos Valoración
1 2 3 4 5
Para dar cumplimiento a la normativa legal
Transparencia de las actividades
Por exigencia de los accionistas
Para obtener certicación de calidad
Para cumplir con el sistema de gestión medioambiental
Para participar en fondos de inversiones sostenibles
Para dar una buena imagen
Para satisfacer las expectativas de los accionistas
Otros (indique):
3. A su juicio y de acuerdo con la escala propuesta, ¿qué grupo de interés puede estar interesado en
la publicación de la información de sostenibilidad de su empresa?
(1 muy bajo, 2 bajo, 3 indiferente, 4 alto y 5 muy alto)
Grupo de interés Valoración
1 2 3 4 5
Directores
Accionistas
Inversores potenciales
Consumidores
Administradores públicos
Organismos no gubernamentales
Trabajadores
Público en general
Otros (indique):
4. En la su opinión la información medioambiental no nanciera, en general, debería ser:
( ) Obligatoria ( ) Voluntaria
¿Por qué?

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
5. ¿Considera que algún tipo de información no nanciera medioambiental debería ser de carácter
obligatorio? Si su respuesta es armativa, diga cuáles.
( ) No
( ) Sí. Indique:
6. ¿Participa la empresa en algún índice bursátil de inversión sostenible? Si su respuesta es armativa,
describa la fecha de inicio de la participación y si ha salido del índice alguna vez.
( ) Dow Jones Sustainability Indexes
( ) FTSE 4Good IBEX
( ) Global 100
( ) ISE
( ) No participa
( ) Otro (indique):
7. Fecha de inicio:
8. Si ha salido del índice alguna vez, ¿por qué?
9. En caso de que la empresa participe en alguno de los índices bursátiles de inversión
sostenible, valore de acuerdo a la escala propuesta los motivos de su participación:
(1 totalmente en desacuerdo, 2 en desacuerdo, 3 indiferente, 4 de acuerdo y 5 totalmente
de acuerdo)
Motivos Valoración
1 2 3 4 5
Para dar una buena imagen
Para captar nuevos accionistas
Por exigencia de los accionistas
Para satisfacer las expectativas de todos los grupos de interés
Para satisfacer las expectativas de un grupo de interés especíco. Indique:
Otro (indique):
10. Marque las asociaciones e iniciativas nacionales e internacionales en las que participa la empresa
actualmente. Señale todos los que considere necesarios.
( ) Pacto Mundial de las Naciones Unidas
( ) Global Reporting Initiative
( ) Otros (indique):

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Darliane Ribeiro Cunha / José Mariano Moneva
11. ¿Por qué la empresa participa en las asociaciones e iniciativas nacionales e internacionales
detalladas en la cuestión anterior?
12. ¿Conoce iniciativas de guías para elaboración de memorias de sostenibilidad? ¿Conoce la iniciativa
del IICR (International Integrated Reporting Committee)? En caso armativo, ¿pretende adoptarlas?
13. ¿Existe un departamento o parte de uno denominado de sostenibilidad o de responsabilidad social
corporativa? En caso armativo, ¿cuántas personas tiene asignadas con exclusividad?
( ) No
( ) Sí. Indique:
14. ¿Cuáles son los departamentos que participan en la elaboración del informe de
sostenibilidad?
15.
Con relación a la elaboración de los informes de sostenibilidad, ¿cómo se decide en la empresa si un dato debe
ser divulgado o no? ¿Qué ejecutivos, departamentos o unidades de la empresa se involucran en esa decisión?
16. En su opinión, es importante que el informe de sostenibilidad tenga vericación externa.
( ) Sí ( ) No
¿Por qué?
17. ¿Realiza la empresa alguna vericación externa de la memoria?
( ) Sí
( ) No

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La elaboración del informe de sostenibilidad: un estudio de caso
PARTE 2 – PERFIL DE LA PERSONA QUE RESPONDE LA ENTREVISTA
18. ¿Cuánto tiempo tiene en la empresa la persona que responde la entrevista?
( ) Menos de 3 años
( ) Entre 3 y 5 años
( ) Entre 6 y 8 años
( ) Más de 8 años
19. Nombre, teléfono, cargo y departamento de la persona
Notas:
¹ Una versión preliminar de este artículo forma parte de la tesis doctoral “FACTORES DE DIVULGACIÓN DE LA
INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL EN EL SECTOR PETROLERO MUNDIAL”, presentada por Darliane Ribeiro
Cunha y dirigida por José Mariano Moneva, 2016.
Agencias de fomento:
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)
Ministerio de Economía, Industria y Competitividad (España), Proyecto “ECO-CIRCULAR” - Ref.
ECO2016-74920-C2-1-R.
Sobre los autores:
1. Darliane Ribeiro Cunha, Doctorado en Contabilidad y Finanzas, Universidad de Zaragoza, Spain.
E-mail: darliane@me.com.
ORCID
0000-0003-2548-1237
2. José Mariano Moneva, Doctorado en Contabilidad y Finanzas, Universidad de Zaragoza, Spain.
E-mail: jmmoneva@unizar.es.
ORCID
0000-0003-1619-8042
Contribución de los autores:
Contribución Darliane Ribeiro Cunha José Mariano Moneva
1. Denición del problema de investigación √ √
2. Desarrollo de las hipótesis o cuestiones de la investigación de pesquisa
(trabajos empíricos) √ √
3. Desarrollo de las propuestas teóricas (ensayos teóricos) √ √
4. Fundamentación teórica/Revisión de literatura √
5. Denición de los procedimientos metodológicos √ √
6. Recolección de datos √
7. Análisis estadísticos √
8. Análisis e interpretación de los datos √ √
9. Revisión crítica del manuscrito √
10. Redacción del manuscrito √ √