Content uploaded by Yüksel İltaş
Author content
All content in this area was uploaded by Yüksel İltaş on Oct 29, 2017
Content may be subject to copyright.
Nakde Dönüşüm Süresinin Panel Birim Kök Testleri İle İncelenmesi: Türkiye Örneği
Abstract
Bu çalışmada Borsa İstanbul’da yer alan 7 imalat sanayi sektörünün 1990-2016 dönemini kapsayan nakde dönüşüm süresi serilerine yatay kesit bağımlılığını dikkate alan birim kök testlerinden CADF uygulanmıştır. Çalışma sonucunda oluşturulan sabitli modelde tekstil, tekstil-konfeksiyon-deri sektörü dışında diğer sektörlerin durağan olmadığı görülmektedir. Ayrıca, sabitli ve trendli modelde, kâğıt-kâğıt ürünleri ile tekstil-konfeksiyon-deri ürünleri dışında diğer sektörlerin de durağan olmadığı tespit edilmiştir. Panelin genelini değerlendirildiği CIPS istatistiğine göre ise hem sabitli hem de sabitli ve trendli modeller için nakde dönüşüm süresi serisinin durağan olmadığı görülmektedir. Buna göre; sektörel veya makroekonomik kaynaklı dalgalanmaların nakde dönüşüm süresi üzerindeki etkisinin hemen kaybolmadığını, diğer bir ifadeyle bu dalgalanmaların nakde dönüşüm süresi üzerinde kalıcı etkilere sahip olduğunu söylemek mümkündür.
Anahtar Kelimeler: Nakde Dönüşüm Süresi, Panel Birim Kök Testleri, Yatay Kesit Bağımlılığı.
Abstract: In this study, one popular unit root test where the standard DF regressions are augmented with cross-sectional averages of lagged levels and first differences of the individual series, briefly named as CADF test (Cross-sectionally Augmented Dickey-Fuller test), is performed on cash conversion cycle series of totally 7 BIST listed manufacturing industries in the period of 1990-2016. Results indicate that in the model with constant, all industries except textile and textile-apparel-leather are not stationary. Besides, in the model with constant and trend, all industries except paper raw materials and paper products, and textile-apparel-leather industries are not stationary, as well. According to CIPS statistics, in both models with constant, and with constant and trend, cash conversion cycle series are not stationary. In the light of these empirical findings, it is possible to mention that industrial or macroeconomic fluctuations have permanent effects on cash conversion cycles of different industries.
Keywords: Cash Conversion Cycle, Panel Unit Root Test, Cross-Sectional Dependence.
Bu çalışma ile 2005-2019 yılları arasında Borsa İstanbul (BIST)’da kesintisiz olarak işlem gören işletmelere ait 15 yıllık veriler yıllık bazda incelenmiş ve bu verilerden hareketle işletmelerin ihtiyatlılık düzeyleri ile finansal sürdürülebilirlikleri arasında bir ilişki olup olmadığı test edilmiştir. Finansal sürdürülebilirlik bağlamında Türkiye Muhasebe ve Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS)’na göre raporlama yapan işletmelerin uzun vadede dönem kârı ve kapsamlı kâr rakamları ile dönem sonu hisse senedi fiyatları ele alınmıştır. İşletmelerin ihtiyatlılık düzeylerinin hesaplanmasında Givoly ve Hayn (2000) tarafından geliştirilen “Negatif Tahakkuklar Yöntemi” kullanılmıştır. Araştırma ile işletmelerin finansal durum tabloları, nakit akış tabloları ve kâr/zarar ve diğer kapsamlı gelir tablolarından faydalanılarak elden edilen veriler panel veri analizi yöntemi kullanılarak test edilmiştir. Araştırma sonucunda işletmelerin ihtiyatlılık düzeyleri negatif olarak arttıkça, uzun dönemde işletmelerin toplam kapsamlı kârı ve dönem sonu hisse senedi fiyatlarının arttığı, dönem kârlarının ise azaldığı tespit edilmiştir.
ResearchGate has not been able to resolve any references for this publication.