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Resumo O artigo apresenta uma interpretação para a economia brasileira entre 1950 e 2020. O elevado crescimento no desenvolvimentismo, 1950-1980, e a grande estagnação no neoliberalismo, 1980-2020, são analisados a partir da taxa de lucro e seus componentes: a parcela dos lucros, a produtividade do capital e o nível de utilização da capacidade inst...
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Resumo: O objetivo deste artigo é analisar as causas da desaceleração do crescimento econômico da China desde 2008. Duas hipóteses principais são apresentadas na literatura. A primeira é que a China teria caído em uma armadilha de renda média devido a uma suposta incapacidade de fazer a transição de uma economia liderada por investimentos para um c...
This study investigates the effect of capital flight on economic growth in Nigeria over the period of 1980-2021. Relying on the autoregressive distributed lag (ARDL) regression estimation framework, the result reveals an overall negative and statistically significant effect of capital flight on economic growth. The short-run ARDL estimates revealed...
Este estudo apresenta uma análise acerca dos determinantes do investimento privado no Brasil entre 1971 e 2016. São apresentadas algumas teorias de investimento para embasar a análise empírica, dentre essas a teoria neoclássica, a teoria keynesiana e a ambiguidade que o gasto público exerce em economias em desenvolvimento. Através da metodologia do...
O presente artigo discute as quatro décadas de quase estagnação e as possibilidades de retomada do crescimento econômico da economia brasileira. Enquanto nos países centrais há indicações do abandono de muitos elementos centrais do neoliberalismo, no Brasil houve a adoção de um neoliberalismo tardio após 2016. A condição necessária para a retomada...
Citations
... Firms base their investment decisions on the expected profit rate, which depends on current profitability. Building upon the work of Weiskopf (1999), there is a growing body of literature that examines the determinants of the profit rate and capital accumulation in the Brazilian economy (Marquetti et al. (2023); Klein and Rugitsky, 2021; Marquetti et al. 2020;among others). The critical determinants of the profit rate include the profit share, potential capital productivity, and capacity utilization. ...
... The data source for the variables is Marquetti et al. (2023). For the real exchange rate, denoted as E, we used the real effective exchange rate IPCA index provided by the Brazilian Central Bank dataset (2024). ...
... This suggests that exchange rate devaluations tend to affect the GDP deflator more significantly than wages, thereby enhancing the profit share. Source: Marquetti et al (2023) and Banco Central (2024). To better understand this complex relationship, we should examine the decomposition of the profit share as outlined in Equation 3. Figure 3 demonstrates that the gap between GDP growth and the nominal average wage growth positively correlates with the devaluation of the real exchange rate. ...
Resumo: Esta nota explora a relação entre as taxas de lucro e seus determinantes, e a taxa de câmbio real na economia brasileira de 2000 a 2023. Com base na teoria marxista, examinamos os impactos das desvalorizações e apreciações cambiais na taxa de lucro. Os resultados mostram uma relação não linear e em forma de U entre essas variáveis. A taxa de câmbio subvalorizada conduz a uma taxa de lucro mais elevada devido a um aumento na parcela dos lucros, apesar de um declínio na produtividade do capital. A taxa de câmbio apreciada também resulta numa maior taxa de lucro, ao aumentar a produtividade do capital, embora reduza a participação nos lucros. Além disso, observamos uma associação em forma de U entre as taxas de câmbio e o crescimento do PIB. Esta pesquisa destaca a complexa dinâmica entre as taxas de câmbio e as taxas de lucro, fornecendo informações valiosas para os formuladores de políticas brasileiros à medida que eles navegam nas políticas econômicas e cambiais. Palavras-chave: Taxa de câmbio; Taxa de lucro; Economia brasileira. Abstract: This note explores the relationship between profit rates and their determinants, and the real exchange rate in the Brazilian economy from 2000 to 2023. Drawing on classical-Marxian theory, we examine the impacts of exchange rate devaluations and appreciations on profit rates. Our findings reveal a non-linear, smile-shaped relationship between these variables. Specifically, an undervalued exchange rate leads to a higher profit rate due to an increase in the profit share, despite a decline in capital productivity. Conversely, an appreciating exchange rate also results in a higher profit rate by boosting capital productivity, though it reduces the profit share. Additionally, we observe a U-shaped association between exchange rates and GDP growth. This research highlights the complex dynamics between exchange rates and profit rates, providing valuable insights for Brazilian policymakers as they navigate economic and exchange rate policies. Keywords: Exchange rate; Profit Rate; Brazilian economy. Resumen: Esta nota explora la relación entre las tasas de ganancia y sus determinantes, y el tipo de cambio real en la economía brasileña desde el año 2000 hasta 2023. Basándonos en la teoría clásica-marxista, examinamos los impactos de las devaluaciones y apreciaciones del tipo de cambio sobre las tasas de ganancia. Nuestros hallazgos revelan una relación no lineal, en forma de sonrisa, entre estas variables. Específicamente, un tipo de cambio infravalorado conduce a una tasa de ganancia más alta debido a un aumento en la participación de las ganancias, a pesar de una disminución en la productividad del capital. Por el contrario, un tipo de cambio apreciado también resulta en una tasa de ganancia más alta al impulsar la productividad del capital, aunque reduce la participación de las ganancias. Además, observamos una asociación en forma de U entre los tipos de cambio y el crecimiento del PIB. Esta investigación destaca la dinámica compleja entre los tipos de cambio y las tasas de ganancia, proporcionando perspectivas valiosas para los formuladores de políticas brasileños mientras navegan por las políticas económicas y de tasa de cambio. Palabras clave: Tasa de cambio; Tasa de ganancia; Economía brasileña
... À título de exemplo, observe-se que o novo regime fiscal em 2016 surgiu após o continuado declínio do crescimento econômico brasileiro nos últimos anos (Carmo;Anjos, 2021) -"a economia brasileira completou quatro décadas de reduzido crescimento econômico em 2020, a taxa geométrica de crescimento anual caiu de 7,3% entre 1950 e 1980 para 2,2% de 1980 a 2020, fenômeno que denominamos de a grande estagnação. Ressalta-se que, entre 2011 e 2020, o crescimento foi negativo em 1,4% ao ano" (Marquetti;Adalmir et al, 2023). ...
... À título de exemplo, observe-se que o novo regime fiscal em 2016 surgiu após o continuado declínio do crescimento econômico brasileiro nos últimos anos (Carmo;Anjos, 2021) -"a economia brasileira completou quatro décadas de reduzido crescimento econômico em 2020, a taxa geométrica de crescimento anual caiu de 7,3% entre 1950 e 1980 para 2,2% de 1980 a 2020, fenômeno que denominamos de a grande estagnação. Ressalta-se que, entre 2011 e 2020, o crescimento foi negativo em 1,4% ao ano" (Marquetti;Adalmir et al, 2023). ...
O presente trabalho tem por finalidade analisar o reflexo do novo modelo de crescimento econômico, chamado de economia verde, nas normas brasileiras de Direito Tributário e de Direito Financeiro, além de evidenciar se há espaços normativos para a recepção dessa novidade na conjuntura jurídica atual. A hipótese é de que a ausência de diálogo normativo e doutrinário de ambos os ramos do Direito, inclusive tendo-se em vista a reforma tributária em evidência, dificulta a implementação do crescimento sustentável idealizado. A fim de alcançar os objetivos propostos, propõe-se uma pesquisa pura, explicativa quanto aos fins, com abordagem qualitativa do problema. O método de abordagem é dedutivo, com procedimento bibliográfico e documental, e a partir dessa metodologia demonstra-se que o Brasil possui campo fértil para acolher o crescimento sustentável, principalmente diante do cenário de crise econômica atual, em que se redesenha a política produtiva de modo mais consciente, inclusive o sustentável.
... These decisions speak to a perception expressed by orthodox economists that, at least since 2011, wage increases did not correspond to stagnant productivity (Gazeta do Povo, 2015;Jornal da Globo, 2013). Reflecting this scenario, profit rates and the share of profits in total income increased between 2015 and 2020 (see figure below) (Marquetti et al., 2023). As it could be expected, these tendencies were also associated since 2017 with an increase in inequality measured by the Gini Index, which had decreased uninterruptedly since 2003 (Saboia et al., 2021). ...
This research seeks to explain why food insecurity (FI) has been rising in Brazil since at least 2017 to reach daunting levels in 2020-22. Strikingly, the worsening of the problem has coincided with booming agricultural exports. The first ‘analytical’ chapter describes recent food inflation trends, discussing evidence that the latter are conditioned by the internationalisation of Brazil’s agriculture and food system, emerging out of commodification and marketisation processes. By using the Immanent Causality-Morphogenetic Approach French Régulation framework, the ‘activation’ of structures and tendencies conducive to FI is identified as the understanding that ‘Brazil was bankrupt’ since 2015. Agents have reacted to those tendencies and to each other, leading to a series of movements indicating possible reconfigurations of the economy’s ‘institutional forms’. By analysing agential ‘explications’ in relation to the tendencies identified as producing FI ever since, the thesis concludes by advancing some propositions about general properties of Brazil’s economy. These are conceptualised as a unity defined by the relationship between one disposition situated at the level of Growth Regimes, the internationalisation of agriculture, and another situated at the level of Regimes of Régulation, a restrictive monetary regime based on a ‘macroeconomic tripod’, dependent on international capital. To express the necessary relations between the parts of this unity, I suggest calling it the ‘primary-specialised capitaldependent restrictive monetary regime’ (PS-CD-RMR). Recent FI is, thus, explained as an empirical expression of certain tendencies produced by the interplay of necessarily contingent agentic moves against the contingently necessary powers of this unity.
... where Z is net profit, K is net capital stock, X is net output, and X P is the net potential output. For information on the data, see Marquetti et al. (2023). ...
... The net profit rate, r, and net investment, I,Marquetti et al. (2023). ...
... The profit rate and its components, Brazil, 2000Marquetti et al. (2023). ...
This article explores the economic perspectives and limits of the new Brazilian government in the short and long term. We investigate the movements of the profit rate and its determinants during the 2002-2021 period. In the short run, there is the possibility of expanding demand through higher wage share and income distribution to the poor population. In the long term, our findings highlight the necessity to boost capital accumulation and growth through the investment of public sector and state-owned companies. The new government's success in restoring economic growth depends on reshaping institutions, moving away from neoliberalism and adopting a developmentalist framework.
... Nesse sentido, as indicações empíricas de crescimento da economia brasileira sugerem claramente uma tendência de estagnação do seu crescimento de longo prazo. Marquetti et al. (2022), entre outros autores, apontam que a taxa geométrica de crescimento anual caiu de 7,3% entre 1950 e 1980 para 2,2% entre 1980 e 2020. Essa queda acentuada do crescimento econômico brasileiro é denominada por diversos autores de a "Grande Estagnação" brasileira. ...
... Se o diagnóstico da queda da acumulação de capital fixo tiver plausibilidade para explicar a armadilha de baixo crescimento da economia brasileira, é necessário elaborar alguma hipótese para explicar as razões da queda da taxa de investimento na formação de capital. Marquetti et al. (2022) propõem que a tendência de redução da acumulação do capital fixo no caso brasileiro esteve associada, grosso modo, à compressão da taxa de lucro em razão da perda da produtividade do capital e de mudanças institucionais que consolidaram um regime de acumulação baseado na financeirização dependente da economia brasileira. Essa financeirização dependente reduz a parcela de lucros investida na formação de capital fixo, o que reduz a taxa de crescimento do PIB. ...
... Nesse sentido, as indicações empíricas de crescimento da economia brasileira sugerem claramente uma tendência de estagnação do seu crescimento de longo prazo. Marquetti et al. (2022), entre outros autores, apontam que a taxa geométrica de crescimento anual caiu de 7,3% entre 1950 e 1980 para 2,2% entre 1980 e 2020. Essa queda acentuada do crescimento econômico brasileiro é denominada por diversos autores de a "Grande Estagnação" brasileira. ...
... Se o diagnóstico da queda da acumulação de capital fixo tiver plausibilidade para explicar a armadilha de baixo crescimento da economia brasileira, é necessário elaborar alguma hipótese para explicar as razões da queda da taxa de investimento na formação de capital. Marquetti et al. (2022) propõem que a tendência de redução da acumulação do capital fixo no caso brasileiro esteve associada, grosso modo, à compressão da taxa de lucro em razão da perda da produtividade do capital e de mudanças institucionais que consolidaram um regime de acumulação baseado na financeirização dependente da economia brasileira. Essa financeirização dependente reduz a parcela de lucros investida na formação de capital fixo, o que reduz a taxa de crescimento do PIB. ...
Este artigo objetiva analisar os efeitos das inovações recentes – fintechs e bancos digitais, e Open Banking -, sobre o setor bancário brasileiro, com foco em particular nos possíveis efeitos sobre competição e estabilidade financeira. Procuraremos mostrar que os grandes bancos, mais uma vez, estão se adaptando a este novo contexto de inovações, de modo a manter sua primazia no setor bancário brasileiro. Em particular, evidencia-se uma enorme capacidade de reação dos grandes bancos brasileiros que no caso das fintechs e dos bancos digitais, passam a comprar ou criar suas próprias fintechs e ainda dando início a um intenso processo de digitalização dos serviços bancários, tornando-os mais próximos aos bancos digitais. No caso do Open Banking o potencial de estimular a competição e a inovação por parte das instituições financeiras é grande, ao permitir que instituições insurgentes ampliem seu portfólio de atuação e ofereçam um conjunto mais amplo de serviços financeiros, mas seus impactos não podem ser exagerados.
O objetivo deste artigo é apresentar algumas observações sobre a economia brasileira contemporânea entre 2010 e 2021, traduzindo para a teoria econômica marxista rubricas da Demonstração de Valor Adicionado (DVA) e do Balanço Patrimonial de uma amostra de 24 empresas que compõem a carteira do Ibovespa. As informações foram obtidas através das bases de dados InvestSite (https://www.investsite.com.br/) e Economatica (https://economatica.com/). Nesse sentido, observamos algumas tendências e contratendências gerais da concorrência real na economia brasileira a partir da formulação empírica dos conceitos de capital constante, capital variável, mais-valia, rotação do capital, preço de custo, preço de produção, taxa de lucro, taxa de mais-valia. Desse modo, esperamos contribuir para uma agenda de pesquisa e mapeamento dos critérios de produção e apropriação da mais-valia no Brasil.
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The purpose of this paper is to present some notes on the contemporary Brazilian economy between 2010 and 2021, translating items from the Value Added Statement (VAS) and the Balance Sheet of a sample of 24 companies that make up the Ibovespa portfolio into Marxist economic theory. The information was obtained from InvestSite (https://www.investsite.com.br/) and Economatica (https://economatica.com/) databases. In this sense, we observed some general trends and countertrends of real competition in the Brazilian economy based on the empirical formulation of the concepts of constant capital, variable capital, surplus-value, turnover of capital, cost-price, price of production, rate of profit, rate of surplus-value. In this way, we hope to contribute to a research agenda on the criteria for production and appropriation of surplus-value in Brazil.
